日期：2025-07-14 05:21:39
来源 不跪的世界
最近比较有意思的新闻是科兴清仓式分红——
从头开始扒吧。
1998年，尹卫东和潘爱华经朋友介绍相识，当时尹卫东的企业是唐山怡安生物，潘爱华创办了北大未名。两人惺惺相惜。从1998-2016，潘爱华每个生日都会收到尹卫东送上的特别礼物。
2001年，两人决定成立合作成立科兴。潘爱华通过深圳科兴，持股51%。尹卫东以技术入股，占据北京科兴生物24%的股权。新加坡华鼎生物科技出资2500万元入股（2002年转让给香港华鼎药业有限公司，为了满足当时国内外资政策优惠吧），占北京科兴生物25%的股权。
2002-2003，SARS肆虐，科兴展露头角。
找到了领导莅临现场考察新闻——
2003年，科兴谋求去美国上市——
2003年9月26日，北京科兴时任董事长潘爱华、副董事长王宪平、董事总经理尹卫东代表三方股东签署了一份备忘录，约定了北京科兴以买壳的方式在OTCBB挂牌的实施步骤，以及上市公司继续维护北大未名的绝对控股地位、保证北大未名在北京科兴未来的业务发展中起主导作用，同时约定北京科兴的董事会由五人组成，其中由北大未名委派二人，由上市公司委派二人，由上市公司委派经北大未名指定的一人。潘爱华称之为“桌下交易”。
按照这份“备忘录”，北大未名是北京科兴股权架构中拥有“一票否决权”特殊权利的股东——没有未名同意，北京科兴就无法上市，私有化也无法实现。这是握在潘爱华手中的一张重要筹码。
当时科兴用了反向并购的借壳模式，一年后如愿登陆Amex（当时很多小型企业如此操作，因为审计门槛低）。
但后来我们通过尹红章受贿案判决书知道，从2002年起，科兴就向有关部门行贿——
具体细节——
话分两头，科兴在2004年AMEX上市之后进一步调整股权架构谋求在纳斯达克上市。
查了下美SEC——
2006年报有了外资机构进入——
一番资本运作后，最终在2009年底完成纳指上市，期间股份变化——
至此，科兴股东架构为——
继续查SEC2011年报——
赛富基金出现。
媒体披露当时是潘爱华先找到赛富基金，想将持有的北京科兴股权反向输送到境外，以此获得上市公司主体的控股权。但计划赶不上变化，赛富基金却与尹卫东走到一起（资本争夺）。
赛富基金成立于2001年，是日本软银和美国思科联合创设，2004年独立运营。
继续2015年报中的股东结构——
1 Globe Capital是强新生物旗下（持有科兴控股16.5%的股份，与其关联方Chiang Li Family合计持有22.5%），查了下背景也挺深——
2016年，科兴准备私有化回国内上市，打破尹和潘的平衡，双方开始把斗法摆在台面上。
同时潘并向10多个部门实名举报，除了之前尹红章之外，还涉及各地卫生局、医院、疾控中心相关负责人甚至还有护士长——
这些并未动摇尹团队的经营工作。
2017年，潘爱华利用董事会一票否决权，拒绝续聘尹卫东，自任董事长兼总经理。尹卫东毕竟有公司实际运营予以反击，强新资本把双方拉在一起坐下来谈判，但结果未如意。
2018年4月17日，未名医药方以北京科兴拒绝提供关于审计的财务报表资料、拒绝未名医药聘请的审计机构进场，影响公司按时发布年报为由，由兼任未名医药、北京科兴董事长和法定代表人的潘爱华带着律师，前往北京科兴高管办公室索要公司公章、财务资料等，双方员工发生冲撞。
潘爱华称，当天北京科兴高管不愿拿出公司公章、财务公章等，遂向派出所报警，公司全部印章均已遗失，从当天起任何盖有上述印章的法律文件均不具备法律效力，且属于违法使用，有权追究使用者的法律责任。
2018年年报出现了永恩资本（或正大），维悟资本（或黑石）——
根据科兴公告，同期尚珹资本也进入——
而尚珹创始人，也是新天yu的联合创始人——
不做衍生。
虽然2019在美停牌，公司仍在顽强运营。
然后2020年的事情，大家都知道了，让科兴再次赚得盆满钵满，中国生物科技、尚珹资本等加大投资。
尹卫东的资本同盟吃到了大肉——
2021年2月，科兴新冠灭活疫苗被批准在国内附条件上市。截至2022年1月，全球出货量达27亿剂，覆盖全球52个国家和地区。2021年，科兴中维的营收实现1280亿元，盈利更是达到955亿元。
中国生物制药在2021年财报中披露，持股科兴中维带来盈利136.3亿元，税后净利123.79亿元。投资者会议上，中国生物制药表示通过投资科兴中维，已累计收到近60亿元分红。其中，2021年至2023年上半年分别为44.62亿元、9.77亿元、4.51亿元。
资料显示，中国生物制药的实控人为正大集团家族。维梧资本、尚珹资本均来自美国，前者的创始人为孔繁建和英葛明，后者的实控人是于剑鸣。
而潘爱华的遭遇却相反——
2014—2019年间，潘爱华在全国三四线城市大举投资生物医药产业园项目，计划总投资近千亿元，包括合肥、保定、北戴河三个“千亿级产业园”。随着2018年后房地产调控收紧，这些项目纷纷烂尾，未名集团资金链断裂，潘爱华开始挪用上市公司资金救急。2017—2019年间，未名集团累计非经营性占用未名医药资金达9.22亿元。这些违规行为引发监管层层关注，未名医药收到多封警示函。控制权的彻底丧失发生在2022年。因债务违约，潘爱华持有的未名医药股份被法院分批拍卖。真正将潘爱华送入监狱的是2022年的“厦门未名增资闹剧”。
2022年8月，投资者通过工商登记发现异常后举报，未名医药新管理层报案。2024年2月法院判决：潘爱华犯职务侵占罪、挪用资金罪，判处有期徒刑13年，处罚金100万元；与他一同获刑的还有罗德顺（7年）和李鹏飞（8年）。
两个创始人的命运迥然不同，背后的资本力量分出了胜负。
快进至今年6月，一则分红公告让人叹为观止——
按照7月即将支付的每股55.00美元的特别现金股息，结合2019年2月科兴生物停牌前的6.47美元股价计算，股息率高达850%。分红资金达到39.5亿美元（约280亿元人民币）——
至于医保基金等，不在本文讨论。
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责任编辑：王其霖
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